Форум о заработке в интернете

Информация о пользователе

Привет, Гость! Войдите или зарегистрируйтесь.


Вы здесь » Форум о заработке в интернете » Валютный рынок Forex, торговля на Форексе » Полезные советы по рынку форекс


Полезные советы по рынку форекс

Сообщений 101 страница 110 из 191

101

from 2stocks

ХОЗЯИН ТРЕНДА. Я далек от того, чтобы провозгласить свой взгляд на торговлю самым правильным. Более того, я абсолютно не озабочен тем, насколько правдивы или ложны мои утверждения, как бы это не звучало парадоксально. Вполне возможно, что то, что для меня очевидно, вы сочтете ошибочным в корне; конечно я приведу свои аргументы, но моей целью не будет вас переубедить или оставить за собой последнее слово. К каждому своему необычному утверждению я бы мог применить фразу: "не столь важно так это или нет на самом деле, но было бы полезным исходить из того, что... " Как правило для разгона фишки создаются денежные пулы - то есть в основе каждого тренда обязательно наличие специально саккумулированных под разгон денег, а следовательно наличие инициатора тренда/хозяина денег/хозяина тренда. 1. Тренд обычно начинается с закупа, длительное удержание цены в узком диапазоне, возможно с понижением, с безуспешным тестированием верхней границы (будущим покупателем, а не продавцами (!) специально создается мощное сопротивление, чтобы к нему привыкли и все у себя нарисовали канальчики), после чего в какой-то момент резко пробивается верхняя граница ставшего уже привычным диапазона. На этой границе и сразу за ней покупается большой объем, т.к. все начинают продавать и ждать теста этой границы сверху в качестве поддержки, помогая покупателю купить много и как выясняется впоследствии, дешево. 2. После этого цена уводится дальше БЕЗ ОТКАТОВ агрессивно вверх так, чтобы последовательно вышли из лонгов все младшие таймфреймы и при этом не имели шансов перезайти ниже цены продажи, обычно через +5% в лонгах по растущей бумаги уже нет интрадейщиков и свинг-трейдеров, через +10% нет краткосрочников, через +20% нет среднесрочников, которые все вышли на безоткатном росте, чтобы перезайти пониже, плюс панически начинают откупаться шортисты, плюс появляются маржин-колы у шортистов-плечевиков. 3. Когда появляется слишком разреженные участки цены в обе стороны, потому что продавцов уже нет и крупных бидов тоже, инициатороми тренда агрессивно вбрасываются в СМИ различные информационные бычьи поводы, якобы объясняющие фактически прошедший рост, и начинается консолидация у хаев, то есть продажа/передача инициатором тренда лонгов, купленных им внизу, тем игрокам/деньгам, покупательную способность которых инициатор изначально имел ввиду, начиная разгон (это его обязательная страховка) - обычно "терпилами" выступают деньги вкладчиков интервальных пифов, или пенсионные деньги, или деньги западных фондов и прочих долгосрочников, то есть деньги, приход которых на рынок ожидался и планировался заранее, и которые входят с далеким горизонтом и не волнуются из-за колебаний +-20%. 4. Далее цена держится еще некоторое время до появления спроса от тех, кто вышел рано и видит что цена не падает и готов уже брать при малейшем откате. В это время выкупаются все откаты, вызванные продажами инициатора тренда, но сливает тот на объемах, когда видит биды, а вздергивает агрессивно на соплях, чтобы повторить эти небольшие сливы снова и снова, засаживая в лонги тех, кто торопится войти на откате, ожидая продолжение роста после консолидации. 5. Сдав свой объем, увидев, что новых денег толкать цену выше нет, а спрос на достаточно высоких уровнях сформирован (потому что не сразу люди привыкают к текущим высоким ценам) инициатор тренда НАЧИНАЕТ СЛИВ, потому что у него прибыль будет реальной когда он не просто купит низко и продаст дорого, а когда после этого он снова дешево возьмет лонги - тогда его прибыль можно будет считать реальной, т.е. он торгует тренд по схеме кэш-акции-кэш-акции. Так что тренд это не просто движение снизу вверх, это устойчивое, ПОДКОНТРОЛЬНОЕ преобладающему игроку движение, в котором он старается не дать перезайти в лонги тем, кто выходит не у верхних краев движения цены, и поэтому резко выкупает любые проливы, и по окончании которого он продает свои лонги старшим таймфреймам-долгосрочникам согласно их лимитам, а сам устремляет цену вниз для восстановления проданных лонгов по более низким ценам. 6. Таким образом у тренда всегда есть хозяин, как и у корнера, как и у любого выноса. Ничего на рынке не происходит просто так, ничего не происходит без сговора крупных игроков (именно про сговоры и придумана пословица "деньги любят тишину"), на рынке торгуют люди, которые купив хотят продать дороже, а потом снова откупить дешевле, и в этом суть фондового рынка - в возвращаемости и повторяемости уровней. Если есть значительные денежные ресурсы, то специально создаются соответствующие колебания рынка, потому что инициаторы таких колебаний всегда будут впереди всех игроков, они не гадают, а ЗНАЮТ, что произойдет в любой момент времени во время тренда и имеют гарантированную прибыль. Классический тренд - это рост ГМК в 2010 году в марте-апреле к с 4600 до 5800, с последующим вертикальным сливом к 4600 (рост закончился аккурат в день опубликования новости, что акции ГМК включены в котировальный список "А" и что их теперь можно покупать на пенсионные деньги, которыми управляют те же управляющие компании, которые под эту новость и начали разгон, цена за неделю упала на - 1000 рублей; рост ГМК в конце 2010 года с 6500 до 7700, с вертикальным сливом к 6500 (последовательно были озвучены в СМИ версии про выкуп акций с рынка (пошел вынос), и про запрет акций с рынка по решению суда (все слили обратно). Также в 2010 вздернули ВТБ с 8 копеек, объясняя это якобы возможной успешной продажей 10%-го пакета, а потом после 10 копеек все вернулось обратно к 8, хотя пакет так и не продали. Часто такие тренды (с последующим возвратом) устраивают перед дополнительной эмиссией акций, включением акций в индекс, приватизацией госпакета акций данного эмитента, заключением крупного контракта, открытием месторождения и прочих подобных событий, иногда имеющих фундаментальное, а иногда чисто спекулятивное значение. Такое понимание тренда полезнее, чем все разноцветные трендовые линии наемных аналий, их восходящие канальчики и прочая ТА-муть. Тренд заканчивается тогда, когда инициатор тренда сам начинает продавать свои лонги - и кстати этот момент можно увидеть. На хаях обычно заходят не несчастные физики с тремя копейками, поддавшись эйфории, как лепечет нам Элдер, а самые крупные деньги - деньги институциональных инвесторов, которые и должны были купить в это время эту бумагу, а они всегда покупают дорого, чтобы продать еще дороже когда-нибудь потом, и именно под них эту бумагу и поднимают в цене, чтобы гарантированно на таком подъеме заработать. Именно поэтому на хаях и проходят обычно повышенные или огромные объемы, а потом цена возвращается назад к началу тренда. Когда люди присоединяются к тренду на уровне +20+30% от начала подъема, не вызванного внятной причиной, то они должны понимать, что их будущая прибыль зависит ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО от одного игрока - инициатора тренда, и что нужно приличное время, чтобы на таких уровнях появились новые массовые покупатели и восстановилась рыночная торговля. И что вероятность получить слив как минимум на половину от подъема чрезвычайно высока. От тренда следует отличать спекулянтские выносы - попытки поднять и перекинуть цену за значимое сопротивление без заранее определенного крупного покупателя, в надежде, что подъем подхватит кто-то из крупных в случае благоприятных обстоятельств (хорошего отчета, статистики, улучшения внешнего фона), т.н. называемые ложные пробои. Суть выноса аналогична как в случае тренда - инициатор резко и неожиданно покупает значительный объем в нижней части, пробивает важное среднесрочное сопротивление, начинают входить пробойщики и те, кто ловит тренд, и если крупного "терпилы" с покупками не появляется, то цену разворачивают тут же, и цена возвращается обратно. Инициатор раньше всех начинает игру и заканчивает ее, и поэтому получает преимущество перед остальными. Также следует отличать от тренда крупные восходящие движения, вызванные инвестиционной переоценкой стоимости акции. Это редкость, тем более на современном проторгованном рынке, но встречается. Так например произошло со сберпрефой, когда она уверенно прибавила +300% в 2007 году. Так произошло со сбербанком после просадки в марте 2009 года. Здесь не до игр, бумагу крупно и агрессивно тарят и выносят за высочайший уровень, чтобы потом в течение долгого периода - года или двух удерживать ее в облаках, тем самым принудительно присвоив ей совершенно другую инвестиционную (не обязательно справедливую) стоимость, к которой со временем все привыкают и которую научаются объяснять (опять камешек в сторону "аналитиков"))). Такие переоценки могут быть вызваны значительными причинами - например заключением крупного контракта на годы вперед, появлением очень серьезных инвесторов, восстановлением после очень глубокой просадки как в 2008 году и т.д. Несомненно, для игры в различных бумагах нужны деньги отличающихся объемов, разные идеологические толчки, соответственно, организатор тренда в каждом случае зарабатывает разные профиты в процентах от начальных вложений. Бывает, очередной тренд вверх или спекулянтский вынос устраивают аккурат перед новым самостоятельным долгосрочным трендом вниз по акции, как например было сделано в отношении обыкновенных акций сургутнефтегаза, которые достигли 50 рублей за акцию и два года шли к 10 рублям, или в отношении обыкновенных акций сбербанка, стоимость которых сложилась почти в 10 раз всего за год после новых исторических вершин, показанных в мае 2008 года...Главная проблема в том, что очень трудно рядовому трейдеру увидеть, что за движение начинается - возвращаемый тренд или короткий вынос за сопротивления. Но в то же время можно увидеть за движениями цены на различных таймфреймах действия преобладающего игрока - он все равно выдает себя тем, что его воля преобладает, а его слово оказывается последним, потому что он контролирует движение от и до.

оригинал

0

102

Тем более скальпинг вещь, которая вырабатывается с практикой совершения сделок и наблюдением за рынком. И если через месяц не найдешь собственных паттернов и идей торговли, тогда лучше идти скальпировать бургеры в макдональдс ухмылка .

Т.е. мне нужно каждый день смотреть на графики пытаться понять почему они двигаются вверх или вниз и на основе закономерностей совершать сделки?)
И ещё, что думаете о ситуации с Америкой и прогнозируемый дефолт в стране?Как это может повлиять на рынок?

0

103

Я делал так - на рабочем месте(монитор) размещал несколько графиков торгуемого инструмента со следующими таймфреймами 1 мин, 5 мин, 15 мин, 1 час и 1 день. Так же размещал индекс ммвб с теми же часовыми периодами, нефть, дакс и сипи. И сидишь смотришь пока тошнить не начнет - через недельку другую начнут появляться закономерности в движении инструмента. Понимать почему это происходит необязательно - такая информация обычно проявляется после движения. Оставь анализ "почему это произошло" аналитикам.

В Америке дефолта пока не будет - по крайне мере такого, что это отразится на мире. Китай не позволит - он  является крупнейшим держателем казначейских бондов. Россия, кстати, находится на 7 месте в мире по объему американских облигации. Если же все таки дефолт случится, то это будет означать конец существующей финансовой системе. Такой вот маленький и незатейливый армагеддон. Скорее всего приведет к революциям, бунтам, голоду и прочим пакостям. С другой стороны мирЮ, пройдя через это получит возможность создания иного порядка.

Все эти кризисы происходят только по одной причине - банковский процент. Ранее в мире (до 19 века) никогда такого не было. Потому что не существовало практики такой большой раздачи кредитов под ссудный процент. Кризисы были конечно, но они сглаживались дефляцией. Цены падали и экономика приходила в норму. Сейчас несмотря на кризис цены не спешат падать, потому что необходимо делать выплаты по кредиты и снижение цен (дохода) приводит к невозможности выплат по кредитам. Для компании это банкротство, для страны дефолт. Кстати, доллары США выпускает ФРС. Если вы думаете, что это государственная организация, то ошибаетесь. ФРС это объединение частных банков, у которых правительство США берет в долг. Говорят Линкольн был против создания ФРС, за что и поплатился своей жизнью. После его смерти в очень скором времени была создана это организация. "Дайте мне возможность выпускать и контролировать деньги в государстве, и мне нет дела до того, кто пишет его законы" - фраза Ротшильда. А  семья Ротшильдов была одной из тех, кто стоял у истоков основания Федеральной резервной системы США.

Пирамида получилась идеальная. Представьте вам дали право выпускать деньги в государстве и вы выпустили 100 руб. и раздали их банкам. 10 банкам по 10 руб. - но просто так вы не можете им дать, вы даете под небольшой процент, пусть будет 1% на год. Эти крупные банки раздают деньги более мелким под более крупный  процент, а те уже конечным потребителям под еще более крупный процент.
Но для простоты рассуждений оставим пока цепочку Центробанк - крупные банки. Итак, прошел год - время возвращать кредит и проценты. Кредит то вернуть можно - это те самые 100 руб., которые мы выпустили, но где взять еще рубль? Ведь денег выпущено только 100 руб. - при всем желании рубля не найти. Его просто не существует в природе,  потому что не выпустили еще. И тогда банкам приходится занимать еще у центробанка и еще и еще. Пока не наступит переломная точка и пузырь начнет лопаться. Это называется кризис.
Схема идеальная. И мир сейчас находится на грани "великой американской депресии", но уже в мировом масштабе.

Вот интересный набор статей, где доходчиво объясняют принципы мировой экономики.

0

104

Приведу копирайт полезной на мой взгляд статьи (спасибо Liric'у).

Хищник или добыча?

Каждый временной интервал на рынке характеризуется своим составом игроков. В каждом составе есть свои хищники и свои жертвы.

Знаете ли вы временные границы, в которых действуете сами? Самое опасное, если вы, приближаясь к окончанию своего временного интервала, становитесь чьей-то добычей и даже никогда не задумываетесь, почему это происходит.

Итак, чтобы объяснить понятие "временных интервалов", воспользуемся аналогией с рыбами в пруду. Первый пруд - 2-минутный период, другие водоемы - 5-минутный, 15-минутный и однодневный интервалы. Не задавайтесь вопросом о физических параметрах этих прудов. Например, рыба в 2-минутном пруду может питаться рыбой из 15-минутного пруда, но аналогия с водоемами все равно остается полезной.

Обитатели 2-минутного пруда делают деньги на slippage - умеренном изменении цен в сторону понижения. Эти ужасные маленькие хищники быстры и жестоки. Наблюдать за ними - очень интересное занятие. В действительности это большие рыбы с маленькими ртами. День они проводят, поедая мальков, причем для насыщения им требуется съесть огромное их количество. Чтобы не умереть с голоду, эти хищники должны охотиться постоянно, проявляя быстроту реакции. Заглатывая крупные куски (большие долгосрочные позиции), 2-минутные пираньи рискуют подавиться, поэтому они стараются сдерживать свои аппетиты. К рыбам, обитающим в этом пруду, относятся маркет-мейкеры, специалисты, abridgers и скальперы (спекулянты, постоянно закрывающие свои позиции с незначительной прибылью, не превышающей 1-2 пункта). Эти хищники угрожают зубами не только рыбам из других прудов, но и друг другу.

В 5-минутном пруду плавают рыбы - дневные трейдеры, существующие за счет обитателей 15-минутного пруда. Эти рыбы пытаются уловить дневной тренд. Их рты приспособлены на добычу размером в ?, ? или даже целые пункты. Тогда как 2-минутные пираньи со склонностью к каннибализму беспокоятся о недостаточном рационе, 5-минутные рыбы боятся "переесть". "У кого я могу купить 3,000 акций, и как я от них смогу избавиться". Если представители этого рыбьего семейства попытаются за один присест заглотнуть слишком много, их потенциальная добыча может запаниковать и убежать.

В 15-минутном пруду обитают крупные рыбы, которые весь день могут потратить на то, чтобы совершить один "прием пищи". К ним относятся институциональные трейдеры и маркет-мейкеры, действующие в качестве трейдеров. Они также беспокоятся о вызываемых ими "колебаниях воды" (изменениях в объеме торгов), но иногда просто не могут их скрыть. Поэтому все вместе одновременно они не могут покупать или продавать. Кроме того, этим большим рыбам приходится скрывать свои следы, потому что обитатели 5-минутного пруда пытаются их выследить и ухватить кусочек с их тарелки.

Дневной пруд - прибежище другого любопытного сообщества, в котором выделяются 2 основные группы - взаимные фонды и инвестрейдеры (такое гибридное название они получили потому, что, когда их позиция становится убыточной, они превращаются в долгосрочных инвесторов, а когда у них есть возможность получать прибыль, они выступают трейдерами). Инвестрейдеры образуют основание "цепочки питания" и служат пищей (источником денежных средств) для всех других водных обитателей. Что удивительно, 80% этого рыбьего семейства - филантропы, поэтому денежный поток никогда не иссякает.

Взаимные фонды являются действительно крупными рыбами. Они плавают по пруду, заглатывая в огромных количествах инвестрейдеров. Как им это удается? Разве никто не может увидеть их приближении? Неужели это самые неповоротливые рыбы в пруду? Ответ утвердительный на все поставленные вопросы. Поэтому взаимные фонды должны ловить на приманку. Они плавают по пруду с широко раскрытым ртом, вокруг которого много интересных вещей, на которые могут соблазниться инвестрейдеры: аналитические исследования, сообщения о понижении или повышении рейтинга, материалы по перспективам отдельных секторов и т.д.

Теперь взглянем на эту "цепочку питания" сверху вниз. Все денежные средства идут от инвестрейдеров. Взаимные фонды съедают их живьем. Однако, чтобы взаимные фонды могли передвигаться, им нужна помощь институциональных трейдеров - что-то вроде буксира, толкающего по заливу баржу. Поэтому, когда плывущий по дневному пруду в одном направлении взаимный фонд съедает на своем пути всех инвестрейдеров, он призывает институционального трейдера, чтобы тот помог ему сменить направление движения. Институциональные инвесторы могут двигать массой инвестрейдеров на миллионы долларов. Поэтому взаимный фонд на свой призыв получает ответ: "Хорошо, мы сделаем это, но нужно подождать день-два". Затем эти крупные рыбы забирают добычу в 15-минутный пруд и начинают ее гонять, создавая в пруду водовороты. Хороший институциональный трейдер с небольшой добычей из инвестрейдеров в глубоком 15-минутном пруду даже может остаться незамеченным. Однако, чем крупнее добыча и меньше пруд, тем сильнее водовороты.

В этот момент хитрые обитатели 5-минутного пруда наблюдают за водной гладью 15-минутного пруда. Здесь они кое-что могут заметить - тренд. Воды 15-минутного пруда могут быть очень мутными, и немного проще заметить происходящие изменения в 5-минутном пруду. Большие рыбы иногда приближаются слишком близко или совершают ошибку, давая дневному трейдеру возможность увидеть их передвижения. Тогда дневной трейдер внезапно появляется перед носом у институционального трейдера, отхватывает кусок его добычи и удаляется. Рыбы - институциональные трейдеры не любят своих дневных сородичей.

Во время этого процесса рыбы 2-минутного пруда подъедают то, что осталось от водных обитателей, ставших жертвами, и в конце их трапезы от инвестрейдеров не остается и следа. Вода в пруду красна от крови, но рыбы сыты.

В каком пруду плаваете вы? В каждом водоеме можно заработать деньги, но при условии, что вы знаете, кто там выступает в роли хищника, которого вам нужно опасаться, а кто - в роли ваших потенциальных жертв.

Вы можете плавать в 2-минутном пруду, если отличаетесь быстротой реакции, и вам может доставить удовольствие поедание мальков. Но помните, что обитатели этого водоема - каннибалы.

Вы можете плавать в 5-минутном пруду, если отличаетесь терпением и можете долго наблюдать за водной гладью 15-минутного пруда в ожидании признаков жизни его обитателей. Но когда приходит время действовать, вам лучше проявить быстроту реакции и решительность и ориентироваться на добычу размером ? пункта.

Вы можете обитать в однодневном пруду, если в силах перенести значительные колебания цены и спокойно наблюдаете ее 3-пунктное падение в ожидании будущего роста на 9 пунктов.

Данная таблица должна помочь вам оценить тех, с кем вам придется жить бок о бок:

Наименование                               Инвестрейдеры
Пруд                                               Случайный
Срок открытой позиции                -
Источник пищи                              -
Характерные черты                       -

Наименование                              Взаимные фонды
Пруд                                              Однодневный
Срок открытой позиции               Недели
Источник пищи                             Инвестрейдеры
Характерные черты                     Значительные
                                                                денежные средства, 
                                                                маркетинговые и
                                                                исследовательские 
                                                                группы, «рыбачьи
                                                                сумки», полные
                                                                приманок для
                                                                инвестрейдеров.
          
Наименование                              Swing трейдеры
Пруд                                              Однодневный
Срок открытой позиции               Дни
Источник пищи                             Инвестрейдеры
Характерные черты                     Осторожность и   
                                                                профессионализм.
                                                                Принятие решений происходит
                                                                после
                                                                закрытия рынка.

Наименование                              Институциональные инвесторы   
Пруд                                              15-минутный
Срок открытой позиции               Часы
Источник пищи                             Взаимные фонды
Характерные черты                     Тугие кошельки,
                                                                ориентация на
                                                                рыночные колебания
                                                                в краткосрочном
                                                                периоде, очень
                                                                хитрые, обладают
                                                                инсайдерской 
                                                                информацией

Наименование                              Дневные   трейдеры                                                                                     
Пруд                                              5-минутный
Срок открытой позиции               Минуты
Источник пищи                             Обитатели 15-минутного пруда
Характерные черты                     Ожидание крупных прибыльных
                                                                сделок. Решительность.
                                                                Принятие решений
                                                                в часы торгов.                                                                                          

Наименование                               Инерционные трейдеры
Пруд                                               2-минутный
Срок открытой позиции                Секунды
Источник пищи                              Инвестрейдеры
Характерные черты                      Большие объемы
                                                                 торгов, бумаги
                                                                 с высокой степенью ценовой 
                                                                 неустойчивости                                                                                                   
    
Наименование                               Скальперы
Пруд                                               2-минутный   
Срок открытой позиции                Секунды       
Источник пищи                              Все
Характерные черты                      Для сделок исполь-
                                                                 зуется каждый
                                                                 удачный момент

   
Один из самых важных вопросов, остающихся на ваше рассмотрение, - на какие временные интервалы ориентироваться. Обычно вы "питаетесь" за счет действующих лиц во временном интервале над вами и "кормите" обитателей временного интервала под вами. Например, если ваши позиции остаются открытыми в течение нескольких минут, используйте 5-минутный график, в то же время не забывая, дабы не упустить благоприятную возможность, отслеживать 15-минутные и дневные графики. На всякий случай (вдруг выпадет счастливый шанс!) отслеживайте и 2-минутный график. Но помните, если вы обитаете в 5-минутном пруду, там и оставайтесь, не прыгайте из одного водоема в другой!

Оригинал

0

105

с этого же сайта

20 золотых правил трейдера.

Рынок развивается по похожим схемам. Знание тренда позволяет вам установить системные правила для того, чтобы воспользоваться этими закономерностями.

1. Не уделяйте повышенного внимания новостям, смотрите на график. Вы не настолько умны, чтобы правильно определить, как на ту или иную новость отреагирует рынок. В графике уже заложена реакция рынка на новость.
2. Покупайте на первом после достижения новой вершины откате. Продавайте на откате, первом после падения на новое дно. Большинство опаздывает на первую лодку.

3. Покупайте на уровне поддержки, продавайте на уровне сопротивления. Все видят одинаковую картину и ждут момента, чтобы вступить в игру.

4. Рост коротких продаж не есть массовый сброс акций. Когда на рынке происходит падение, игроки "в короткую" (на понижение) фиксируют прибыль и готовятся к совершению обратных покупок.

5. Не закупайтесь на основной скользящей средней и не осуществляйте на ней продажи. См. п.3

6. Не предпринимайте активных действий, если не знаете, сможете ли вы потом найти выход. Предположите, что рынок изменил свое направление сразу после того, как вы в него вошли. Если путь к выходу очень долог, это чревато для вас большими неприятностями.

7. Разрывы опустошения (exhaustion gaps) заполняются. Разрыва в начале нового тренда (breakaway gap) и на отрезках подтверждения текущего тренда (continuation gap) - нет. Старая мудрость трейдеров оказалась ложной. Торгуйте в направлении линии поддержки разрыва всякий раз, когда у вас есть возможность.

8. Тренды испытывают на прочность последний уровень поддержки или сопротивления. Входите в рынок в этот момент, даже если это болезненно для вас.

9. Торгуйте в направлении тренда, а не против него. Не проявляйте геройства, двигайтесь в одном направлении с денежным потоком.

10. Если вы хотите "показать" себя, лучше это делать не на рынке. Забудьте о своем высшем образовании и доверьтесь инстинктам.

11. Продавайте на второй вершине, покупайте на втором дне. После сильного отката, первая проверка на возможность достижения новой низшей или высшей точки всегда наталкивается на сопротивление. Ждите прорыва с третьей или четвертой попытки.

12. В последний час тренд является вашим союзником. Если динамика торгов не установилась к 3.00, не ожидайте, что кто-то сменит тактику.

13. Избегайте ордеров на открытие рынка. Это признак непрофессионализма.

14. 1-2-3-Drop-Up. Ждите перегиба нисходящего тренда после достижения верхней точки, двух более низких вершин и двойного дна.

15. Быки живут над 200-дневной скользящей средней, а медведи - под ней. Продавцы препятствуют оживлению рынка до достижения этого ключевого скользящего среднего значения, покупатели вступают в игру после него.

16. Цена обладает памятью. Что происходило с ценой, когда она последний раз пробивала определенный уровень? Существует большая вероятность, что ее поведение повторится.

17. Большие объемы убивают динамику. Кульминационные подъемы выводят с рынка и покупателей и продавцов и приводят к возникновению боковых трендов.

18. Тренды никогда не меняют своего направления случайно. Смена тенденции происходит постепенно. При первом глубоком падении рынка всегда находятся покупатели, а при первом резком скачке всегда находятся продавцы.

19. Дно формируется дольше, чем вершина. Жадность заявляет о себе быстрее, чем страх и приводит к падению цены с достигнутого уровня.

20. Всегда боритесь с толпой. Вы должны забрать деньги других до того, как они присвоят ваши.





Умные мысли успешных трейдеров

Этот материал накапливался годами. Напряженная торговая практика заставляла искать ответы на вопрос: "Ну почему у меня ничего не получается?".

Ответ мог быть только один - послушай мнение людей, которые добились успеха. Здесь из разных источников собраны правила, мысли, взгляды настоящих профессионалов.

1. Рассматривайте потери как плату за обучение.

2. Никогда не входите в рынок, если потери превышают установленный лимит.

3. Пропускать торговый сигнал очень плохо - можно упустить большую прибыль. Необходимо использовать каждый торговый сигнал. Против потерь есть защита - стоп-ордер, а против упущенной возможности - нет.

4. Необходимо правильно и всегда устанавливать внутри торговый стоп-ордер.

5. Торговая система всегда должна быть разработана и адаптирована под конкретную личность.

6. Любая торговая система имеет период серии потерь.

7. Сосредоточьтесь на процессе торговли, а не на результате.

8. Наиболее сомнительный вход в рынок может дать весьма значительную прибыль.

9. Использование торговой системы позволяет избавиться от проявления эмоций.

10. Правильный порядок:
· -психология
· -управление рисками
· -анализ рынка

11. Продумывайте множество сценариев развития событий и будьте готовы к их осуществлению.

12. Основной упор в короткой игре с коротким стоп-ордером - найти лучшую точку для вхождения.

13. Одна из любимых фигур - блуждание цены от минимума до максимума в течение периода цикличности.

14. Основное правило: Не пытайся получить прибыль в плохой торговле, старайся выйти с наименьшими потерями.

15. В бизнесе, где деньги быстро теряются, они так же быстро могут быть возвращены.

16. Прежде чем поднять трубку, медленно считаю до десяти - последнее время подумать.

17. Я просто человек , и поэтому делаю ошибки. Задача - делать их реже, быстрее их распознавать и корректировать немедленно.

18. Цель - быть с прибылью каждый день.

19. Наиболее важное умение - способность воспринимать фигуры на рынке.

20. Дисциплина и концентрация.

21. Торговля сродни игре на музыкальном инструменте: тренировки, тренировки и никогда нельзя достичь совершенства, но каждый раз получается лучше предыдущего.

22. Специализация: один рынок, одна фигура.

23. Если вы спрашиваете мнение о дальнейшем движении рынка - самое время выйти из игры.

24. Критическая ошибка - думать, что другие знают что-то больше вас и избегать вхождения в рынок в позициях "это выглядит слишком хорошо, чтобы быть правдой".

25. Думать трезво, когда других охватывает паника.

26. Как можно дольше стой в прибыли.

27. Стоп-ордера. Начальный меньше, чем торговый движущийся.

28. Вовремя распознай и контролируй собственную жадность.

29. Прошлые достижения не гарантируют успех в будущем.

30. Если вы не умеете терять деньги - вам нечего делать в бизнесе, особенно в дилинге.

31. Положительная мотивация дает положительный результат

32. Временной стоп. Выход из рынка по истечении некоторого времени, если цены не идут в нужном направлении.

33. В настоящее время рынок имеет меньше пробоев.

34. Центробанки играют против трендов. Если вы выделили тренд, значит, возможно он скоро закончится.

35. Крупные игроки, включая центральные банки, действуют незаметно, скрытно. Если видишь крупное движение против тебя, и причина неясна - выйди из рынка, позже объявят причину.

36. Движение валют зачастую начинается в Европе.

37. Менее 5 % капитала и обязательно стоп-ордер. Вначале определи, где выходить, а потом - где входить. Неуверен - выходи. Здоровый сон - ордера loss и profit. Вы начинаете соображать только после выхода из рынка. Прибыль накапливается медленно, потери убивают мгновенно.

38. Использование чужого мнения и мыслей - прямой путь к поражению. Если вы суммируете свой стиль и еще чей-либо, вы суммируете отрицательные стороны обоих стилей и уменьшите положительные.

39. Никто не может управлять рынком. Случаи бывают (интервенции), но длятся недолго.

40. Полезная идея - графически отражать состояние счета, например, в виде недельных баров.

41. На маленьком рынке торговать лучше (лучше AUD чем CHF).

42. Технический анализ рассказывает прошлое, но не может определить будущее. Но технический анализ может многое подсказать.

43. Фальшивый пробой - лучшее соотношение прибыль/риск.

44. Вначале определи цель и стоп, а уже затем входи в рынок.

45. Грубая ошибка- персонирование рынка.

46. Для успешной долговременной игры очень важно изучать тенденции в экономике стран.

47. Размещайте стоп в точке, достижение которой явно сигнализирует о смене тренда.

48. Торговая система - инструмент, и слепо повиноваться ей нет смысла

49. Записывай все мысли, планы, результаты, причины. Записывай все, что ты делаешь.

50. Очень важно ожидать неожиданное, ожидать экстремумы. Принцип прост - "не было - будет".

51. Хорошая система должна удерживать вас в тренде.

52. При отсутствии "направляющей" информации рынок тяготеет к случайному процессу. (Удобно торговать по валютам, по которым мало информации).

53. Чтобы быть успешным, вы должны на шаг опережать всех.

54. Ошибкой является фокусировка на кратковременных результатах.

55. Чтобы быть хорошим трейдером, иногда нужно идти против движения цен.

56. Никогда не открывай слишком много позиций.

57. Мысленный стоп, после пробития которого меняется представление об игре.

58. Управление риском - самое важное в торговле.

59. Установка стоп-ордера для счета. (Управление счетом, как ценами).

60. Торговые правила:

-не усредняй убыточных позиций

-уменьшай позицию в проигрышном цикле

-увеличивай позицию в выигрышный период

-никогда не торгуй в ситуации, когда потерял контроль.

-перед выходом сообщений уменьшай или закрывай позиции (это азартная игра, а не торговля)

-в проигранной позиции выходи немедленно, нет ничего лучше, чем свежий старт

-играй от обороны, а не от наступления

-постоянно анализируй убыточные позиции

-не забывай анализировать выигрышные позиции, если они начинают идти в обратном направлении - планируй точку выхода

-не будь героем

-не будь эгоистом, всегда сомневайся в себе и своих способностях

-не думай, что ты уже стал лучше всех, в следующий момент ты будешь "покойником".

61. Большие деньги делаются на развороте рынка.

62. Не пытайтесь поймать самый верх или самый низ - это погубит вас.

63. Хорошие деньги можно получить, встав в середине мощного тренда (т.е. дождаться, когда тренд обозначится).

64. Тренд бывает 15% времени, остальное время рынок блуждает.

65. Успешно торговать можно и с маленьким счетом.

66. Торговую систему построить возможно.

67. Вначале движутся цены, фундаментальные данные приходят позже.

68. Не фокусируйтесь на процессе "делать деньги", фокусируйтесь на сохранении того, что есть.

69. Дисциплина, план, домашняя работа.

70. Устанавливай стоп сразу как вошел в рынок.

71. Постоянный пересмотр правил - процесс эволюции.

72. Внутреннее чутье очень важно. Но очень важно почувствовать разницу между иллюзиями и внутренним чутьем.

73. Психология - это машина, а анализ - дорожная карта.

74. Каждый получает то, что заслуживает.

75. Высказав мнение, вы стараетесь следовать этому мнению.

76. Все выигрывающие хотят выиграть, все проигрывающие любят проигрывать.

77. Рынок неэффективен, поэтому большое внимание уделяйте теории вероятности.

78. Рынок меняется, но люди не меняются.

79. Закон больших чисел работает на нас. Исследуйте большие массивы с вероятностной точки зрения. Будьте статистиком.

80. Снижайте риски диверсификацией.
-торговля на множестве рынков
-торговля различными торговыми системами

81. Три сигнала (светофор) торговой системы:
- зеленый - воспринимаем все сигналы
-желтый - начинаем ликвидировать позиции и не открываем новые
-красный - немедленно, автоматически закрываем все позиции

82. Схожесть рынков в одинаковом управлении рисками.

83. Чем больше ставки вашего риска, тем более неопределенней результат.

84. Не бывает богатых людей, берущих маленькую прибыль.

85. Два основных правила:
Если вы не рискуете - вы не выигрываете.
Если вы теряете весь капитал - вы не сможете рисковать.

86. Используйте стандартное отклонение.

87. Поворот к успешной торговле происходит :
· когда вы отделяете свое эго от процесса делания денег
· когда вы способны воспринимать ошибки и принимать потери
· ваш выигрыш всегда вас дождется (если вы сохраните деньги)

88. Если вы регулярно, каждый месяц зарабатываете деньги, ничего плохого с вами случиться не может.

89. Никогда не "застывай", когда тебя атакуют (наступай или отступай)

90. Никогда не рискуй безопасностью семьи.

91. Прежде чем открыть позицию, спроси себя: "Я действительно хочу этого?"

92. После большой прибыли (периода выигрыша) играй минимальной позицией. После большой прибыли следуют большие убытки.

93. "Ловить рыбу у самого дна" - наиболее показательный пример азартной игры.

94. Каждый год начинать заново. Первое января - я нищий.

95. Если рынок пытается биться в некотором направлении, это, возможно, означает, что он и дальше пойдет в этом направлении. (Если вам удается низко купить, есть возможность, что цены пойдут еще ниже). А что если стоп с переворотом???

96. В 95% случаев, если вы играете против "истерии", вы выигрываете. Если вас "выбило" - старайтесь еще раз войти в рынок (используй канал состояния рынка!)

97. То, что вы знаете, не обязательно знают другие. (То, что разглядел в графиках, не обязательно то, что видят другие).

98. На рынке может случиться что угодно, потому что большинство участников не знают и не понимают, что они делают.

99. Если не знаешь, что делать - лучше ничего не делать. Лучше подождать, когда ситуация начнет проясняться (К управлению рисками не относится, не знаешь, что делать - выходи из рынка).

100. В самом низу покупают немногие, дальне покупает большинство, графики выглядят хорошо. В конце покупают потому, что все давно так делают.

101. Рынок постоянно прав субъективно ( правда сильного) и не прав объективно ( в сравнении с мыслящими людьми).

102. "Сделать определенную сумму" - на рынке это очень вредная и опасная цель.

103. Убытки держат потому, что считают , что они не будут большими и не будут расти. Прибыль забирают рано потому, что боятся, что она уменьшится. Вместо этого трейдер должен бояться больших потерь и надеяться на большую прибыль.

104. Серьезная ошибка представлять прибыль или убытки в виде материальных предметов.

105. Чтобы добиться успеха, слушай, слушай других и не раскрывай рот сам.

106. Скальпирование. Возьми с рынка столько, сколько сможешь.

107. Принцип Парето (80:20)

108. Делай ошибки, но не делай их подряд.

109. Как и на любой работе важно удержаться первое время, дальше будет легче.

110. Терпение отличает победителя от проигравшего.

111. Комбинированный стоп. После прохождения уровня выйти по наилучшей цене. (Для более сложного управления капиталом).

112. К успеху нужно тоже привыкнуть.

113. Будь дисциплинированным и делай домашнюю работу. Возможно, ты не станешь богачом, но $300 в день сможешь сделать, за год это 75000 $.

114. Один лот. (Этого вполне достаточно).

115. Элементы управления риском:
· Всегда точно знай, где находишься.
· Не концентрируй все деньги на одной большой игре или корреляционной торговле.
· Понимай соотношение прибыль\риск на текущий момент, а не на момент входа или предполагаемого выхода.

116. Рынок FOREX - очень психологический рынок.

117. Пирамиды в сторону прибыли.

118. Не входи и не выходи всеми позициями сразу.

119. Избегай стремления быть всегда правым.

120. Дробление входа и выхода позволяет добиваться лучших показателей при входе и выходе.

121. Анализируй ответную реакцию рынка на существенные фундаментальные новости.

122. Основа успеха - положительное математическое ожидание.

123. Основой торговой системы должна быть статистика.

124. Необходим "грубый" статистический инструмент и сильная техника.

125. Инструмент не должен реагировать на выбросы в статистическом ряду.

126. Старайся думать обо всем, что может быть неправильным в вашей системе, и ищи все подозрительное.

127. Человек стремится упорядочить данные и зачастую в случайных данных видит некую структуру.

128. Покупать на отскоке - сомнительное занятие.

129. Избегайте вещей, которые дают вам комфорт, обычно это "фальшивый комфорт".

130. Построение системы на текущих данных - очень трудная, но очень важная задача.

131. Любители разоряются, беря большие убытки, профессионалы - беря маленькую прибыль.

132. Проблема в том, что максимизируется не прибыль, а частота выигрышных позиций. Увеличивая количество выигрышных позиций, игрок зачастую играет против себя.

133. Соотношение выигрышей к проигрышам - наименее важное соотношение в торговой системе.

134. Люди смотрят на текущие цены как на "нормальные", а на любой сдвиг в ценах - как на отклонение от нормального состояния.

135. На зарождающийся тренд зачастую смотрят как на отклонение и играют против него.

136. Лучше играют те, кто не может позволить себе потерять деньги.

137. Если вы не можете заставить себя делать правильные вещи (например, выход с малыми потерями), забивайте строгое правило в торговую систему.

138. Большая прибыль может иметь более сильное отрицательное воздействие на психику, чем большие убытки. После большой или долгой прибыли очень часто случаются страшные провалы. Потери делают вас сильнее, победы расслабляют.

139. Решите для себя, в чем вы измеряете свой успех, в деньгах или в чем-либо другом. Чтобы выиграть, измеряйте в деньгах.

140. В период потерь занимайтесь исследованиями рынка. В этот период появляется
хорошая мотивация улучшать себя.

141. Большинство людей торгуют хуже, чем машина со случайной игрой.

142. Лимит выставлять на все и обязательно.

143. Чужие торговые системы хороши для извлечения идей при построении собственной.

144. Рынок не случаен, но и не рационален. Иррациональное поведение зашумляет график цен.

145. Классические фигуры почти бесполезны.

146. Рынок больше оперирует психологией, чем фундаментальными данными.

147. Чистых фундаменталистов убивает.

148. Графики отражают человеческую психологию.

149. Человеческий ум сильнее любого компьютера в анализе графиков цен.

150. Период потерь - лучшее время для учебы. Отвлекаешься от мрачного. Делаешь что-то позитивное (Не все так плохо).

151. Три стадии в иерархии:
- Защита капитала.
- Стабильность.
- (1 + 2) = Большая прибыль.

152. Линию тренда важно определить правильно.

153. Фигура "Ключ" - действия профессионалов.

154. Положительное МО.

155. В плохой системе нельзя выиграть в долгосрочном плане. Но используя управление капиталом, можно получить кратковременную большую прибыль.

156. Мы становимся тем, во что верим.

157. Человек способен творить чудеса. Человек может переплывать Ла-Манш три раза, выпивать сто кружек пива, ходить босиком по раскаленным углям,человек может выучить более тридцати языков, стать олимпийским чемпионом по боксу, изобрести телевизор или велосипед, стать генералом ГРУ или миллиардером. Все в наших руках. Кто хочет, тот и может. Главное - захотеть чего-то, а потом все зависит только от тренировки.
Но если тренировать свою память, мускулы, психику регулярно, то... ничего из вашей затеи не получится. Регулярность тренировок важна, но сама по себе она ничего не решает. Один чудак тренировался каждый день. Раз в день он поднимал утюг. Тренировки продолжались регулярно в течение десяти лет - его мышцы не увеличились.
Успех приходит только тогда, когда каждая тренировка (памяти, мышц, психики, силы воли, настойчивости) доводит человека до грани его возможностей. Когда конец тренировки превращается в пытку. Когда человек кричит от боли. Тренировка полезна только тогда, когда она подводит человека к грани его возможностей, и он эту грань совершенно точно знает: я могу прыгнуть вверх на 2 метра, я могу отжаться от пола 153 раза, я могу запомнить за один раз две страницы иностранного текста. И каждая новая тренировка полезна только тогда, когда она будет попыткой побить свой собственный вчерашний рекорд: сдохну, но отожмусь 154 раза.
Нас водят на тренировки будущих олимпийских чемпионов. Вот они, пятнадцатилетние боксеры, пятилетние гимнасты, трехлетние пловцы. Смотрите на выражение их лиц. Ждите самый последний момент тренировочного дня, когда на маленьком детском личике появляется злая решимость побить свой собственный вчерашний рекорд. Смотрите на них! Когда-нибудь они принесут олимпийское золото. Смотрите на это лицо! Сколько в нем напряжения. Сколько муки! Это путь к славе. Это путь к успеху! Работать только на пределе своих возможностей. Работать на грани срыва. Чемпионом становится тот, кто знает, что штанга сейчас задавит его, но толкает ее вверх. Побеждает в этой жизни только тот, кто победил сам себя. Кто победил свой страх, свою лень, свою неуверенность.

Последний пункт из книги А.Суворова "Аквариум"  :grin:. Я раньше держал этот отрывок постоянно рядом с собой. Меня очень мотировало.

0

106

Всегда в торговле было интересно как торгуют роботы и как работает  HFT(высокочастотная торговля).

Вот несколько статей

ВЫСОКОЧАСТОТНЫЙ ТРЕЙДИНГ: СТАНОВЛЕНИЕ БИЗНЕСА

В холле компании  RGM Advisors LLC, в городе Остен, штат Техас, на стене нарисован робот в ковбойской шляпе с надписью SELL на груди. Второй робот с надписью BUY указывает рукой на знак Wall Streеt. Оба робота опутаны электрическими проводами.

«Мы объяснили художнику, что хотели бы получить картину, которая символизировала бы наш бизнес, и он придумал такой дизайн» – рассказал директор компании Ричард Горелик. Просторный офис RGM находящийся на 16 этаже и больше напоминает фирму со скандинавским дизайном, чем компанию, которая ежедневно  покупает и продает сотни миллионов акций.

В вестибюле офиса компании стоят пять ваз набитых одноцентовыми монетами, что служит напоминанием сотрудникам, что нужно зарабатывать на сделке прибыль размеров в доли цента.

Сотрудники RGM это в основном ученые, программисты, выпускники факультетов информационных технологий.

«легче обучить ученых трейдингу, чем трейдеров программированию» – говорит Горелик.

Компании, занимающиеся высокочастотной биржевой торговлей (HFT) – это новая сила на рынках ценных бумаг. Их вооружение это математические алгоритмы и компьютеры, совершающие сделки на бирже за миллисекунды, программисты, математики. Они не анализируют стоимости компаний и не прогнозируют финансовые новости – вместо этого специалисты таких компаний скрупулезно изучают рынки в поисках отклонений от исторических цен и используют эти расхождения в своей торговле.

«Скорость – это определяющая характеристика рынка » заявляет Адам Суссман, руководитель исследовательского направления Tabb Group LLC.

Высокочастотный трейдинг сыграл далеко не последнюю роль в 10 минутном обвале рынков 6 мая 2010 года. По данным отчета Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), именно автоматическая продажа фьючерсов на 4,1 млрд долларов спровоцировала обвал. В отчете говорится: «Эта продажа привела к взрывному увеличению продаж и покупок, среди высокочастотных трейдеров.

Некоторые из таких компаний торгуют по принципу маркет- мейкеров, выставляя одновременные котировки на покупку и на продажу. Другие зарабатывают на расхождении цен между акциями.

Исследовательская компания Nanex LLC из Иллинойса выяснила, что некоторые виды деятельности имеют скрытый характер. Специалистам компании удалось найти отдельные примеры. Когда тысячи котировок в секунду выставляют и тут же отменяют, перегружая тем самым торговую систему биржи. Это добавило новый термин  – «Накрутка котировок» (quote stuffing”).

Регуляторы, со своей стороны, пытаются обуздать армию HFT генерирующих каждый день более половины сделок с акциями. По сведениям некоторых компаний, SEC собирается ввести минимальный период времени – 50 миллисекунд, в течении которых ордер размещенный на бирже не может быть отмен. Такой шаг поможет существенно ограничить количество отмененных заявок на бирже. Так же регулятор рассматривает возможность обязать высокочастотников оставаться в рынке, а не отменять свои заявки в случае если ситуация ухудшилась.

Во время майского обвала, когда Dow Jones Industrial Average обвалился на 600 пунктов, менее чем за 10 минут, это не могло пройти мимо внимания регуляторов. Согласно отчету SEC, обвал был вызван продажей 75000 фьючерсов на индекс SP500 неизвестной компанией. Неофициально, специалисты называют взаимный фонд из Канзаса Waddell & Reed Financial Inc. Автоматическая продажа такого количества контрактов вызвала шквал сделок среди высокочастотных трейдеров, которые стали покупать и мгновенно продавать фьючерсы друг другу создав эффект «горячей картошки».

Однако отчет регулятора вряд ли положит конец спорам о роли высокочастотного трейдинга.

Перед началом майского обвала некоторые высокочастотные трейдеры выставляли и сразу отменяли десятки тысяч ордеров за секунду, перегружая тем самым торговые системы. SEC не обвинила ни одну компанию в накрутке котировок, равно как и ни одна компания не призналась в потере контроля над своими торговыми программами.

Тем не менее, накрутка котировок никуда не исчезла. В среднем за день по 15-20 акциям выставляется более 5 тысяч котировок в секунду.

После майского обвала регулятор и CFTC консультировались с трейдерами, инвесторами, и сотрудниками бирж а также с HFT трейдерами по вопросу решения этой проблемы.

В течение последних 10 лет SEC стремится снизить торговые издержки и создать конкуренцию между биржами. Некоторые подотчетные регулятору биржи автоматизировали компьютерные торговые системы, которые сводят вместе покупателей и продавцов, фактически устранив т.н. «специалистов» – людей, находящихся в зале биржи и предлагающих цены покупки и продажи для акций. Таким образом, функции маркет мейкеров стали выполнять фактически никем нерегулируемые высокочастотные трейдеры.

Сторонники высокочастотной торговли утверждают, что они «смазывают» детали механизма капитализма, делая рынки более эффективными и снижая торговые издержки.

«Рынки ценных бумаг создают здоровую конкуренцию в обеспечении ликвидности» заявляет Лайем Коннел, руководитель чикагской HFT компании Allston Trading LLC, работающей на рынке фьючерсов, опционов и валютах. «Мы вцепляемся друг другу в глотку за половину цента».

HFT компании отрицают использование накрутки котировок. Большинство HFT трейдеров заверяют, что снизили обороты или вообще приостановили торговлю, так как майские события произошли потому, что они не были уверены в точности котировок, которые они видели. Теперь многие HFT противятся требованиям оставаться в рынке в такие моменты.

За прошлый год обороты высокочастотников составили 60% дневного объема торговли акциями, около 40% объема на фьючерсах и валютах. 7,2 миллиарда долларов им удалось заработать за прошлый год в результате торговых операций. Для сравнения, только один инвестиционный банк Goldman Sachs заработал чистую прибыль в размере 13,3 миллиарда долларов.

Высокочастотная вселенная на целую шагнула на целую вечность от тех дней, когда трейдеры в цветных пиджаках собирались на главной торговой площадке Нью Йоркской фондовой биржи (NYSE).  Теперь, в Остине, в 1700милях от Уолл Стрит, около 30 сотрудников RGM в футболках и джинсах наблюдают за котировками, струящимися между главными рынками страны на 52 дюймовом экране.

Специалисты из RGM построили модель для всех финансовых инструментов, которыми торгует компания – акций, фьючерсов и опционов, чтобы непрерывно определять «справедливую цену».  Для того, чтобы оценить нефтяную компанию Chevron, высокочастотной программе необходимо мониторить не только цену акции непосредственно Chevron, но и смотреть цены на нефть, наблюдать за «корзиной» акций  нефтяных компаний и процентными ставками.

Еще одна стратегия под названием «парный трейдинг», заключается в том, что цены на акции в одном секторе должны коррелировать. Например, графики акций  Coca-Cola и PepsiCo выглядят одинаковыми и они так же одинаково реагируют на новости. Если эта взаимосвязь нарушается и цена одной акции выросла, а другой упала, появляется возможность заработать на этой неэффективности.

«Цены на коррелируемые финансовые инструменты как бы удерживаются резиновой лентой. Когда эти ленты растягиваются, мы делаем деньги» говорит Горелик.

Высокочастотные компании еще не обозначались сокращением HFT, когда Горелик основал RGM в 2001 году, вместе с Робби Робиннетом и Марком Мелтоном.

Горелик, имевший степень в университете Джорджтауна, был главным советником, а позже и главным стратегом сайта Deja.com, поисковика сообщений и базы магазинов. Когда в 2000 году лопнул пузырь доткомов, Deja.com отложил IPO и продал свой магазинный сервис Ebay, а поисковик был продан Google.

Трое основателей RGM начали с применения математических моделей для обнаружения ценовых паттернов. «Нам нравится бизнес, где решение сложных математических задач приводит непосредственно к успеху» – говорит Горелик.

Трое парней из Техаса были уверены, что смогут превзойти трейдеров торгующих по техническому анализу и ищущих ценовые паттерны на графиках. Изучив книги по трейдингу, они написали свою первую программу. Затем Горелик поехал на Уолл Стрит чтобы встретится с брокерскими компаниями. Люди не понимали, – чем мы занимаемся – вспоминает он.

«Мы были простыми парнями из Техаса без опыта торговли и без денег. Наверное, мы выглядели идиотами» – рассказывает Горелик.

В результате, одна Нью Йоркская дейтрейдинговая фирма открыла нам счет. Партнеры загрузили свою программу, которая следила за статистическими взаимосвязями между акциями, на компьютер.

«За первый день мы совершили 4 сделки и заработали 17 долларов. Уже на следующий день мы потеряли несколько сотен баксов и вынуждены были внести корректировки»

RGM предшествовал ряд других фирм, порожденных появлением  компьютеров в трейдинге. Хеджеры стали первыми «золотыми мальчиками» Уолл Стрит  в 1980-х годах, пока их не обвинили в обвале рынков 1987 года. В 90-е годы дейтрейдеры использовали систему исполнения мелких заявок Small Order Execution System (SOES) . Их прозвали SOES-бандитами, потому что их заявки слетались в торговой системе еще до обновления цен маркет мейкерами. Эксперты считали, что не экономично использовать человека в качестве маркет-мейкера, в то время когда компьютерные программы могли это делать значительно дешевле.

В 1998 году SEC дала высокочастотным трейдерам зеленый свет. Тогдашний руководитель регулятора Артур Левит санкционировал устав альтернативных торговых систем, который породил, так называемые, ECN  - торговые системы которые сводили покупателей и продавцов.

Так же регулятор распорядился о переходе на метрическую систему, снизив до одного цента спред между ценой покупателя и продавца.

Если в 90-е годы цена на акции IBM выглядела так: 129$ 129.125$ 129.25$ и т.д., то сегодня размер одного шага цены составляет около цента.

«Возможности заработать, которые раньше сохранялись три дня, теперь длятся 5 минут или даже меньше» – говорит автор книги “Высокочастотная торговля: практическое руководство к алгоритмическим стратегиям и торговым системам”  Ирен Олдридж. «Слишком большой объем информации нужно обработать для ручной торговли».

Автоматизация открыла для институциальных инвесторов мир высокочастотного трейдинга.  Для взаимных фондов торгующих целыми пакетами акций всегда существует опасность, что конкуренты заметят сделку. Если высокочастотники обнаружат крупный ордер на покупку, то HFT программы могут в ту же секунду раскупить эти акции на других биржах чтобы продать их фонду по более высокой цене.

Высокие объемы, создаваемые высокочастотными трейдерами, торгующими на разных рынках, могут так же посылать ложные торговые ордера.

«Я не уверен, что котировки точно отражают баланс спроса и предложения» – говорит Кевин Кронин, директор отдела по торговле акциями взаимного фонда Invesco из Атланты. «Я много раз видел котировку, которая мгновенно исчезает без  заключения сделки».

Однако у высокочастотного трейдинга есть и свои сторонники, даже в индустрии взаимных фондов. Джордж Саутер, руководитель инвестиционного подразделения Vanguard Group Inc., крупнейшего взаимного фонда, под управлением которого  1,4 триллионов долларов говорит, что высокочастотные трейдеры существенно снизили издержки. Переход на десятичную систему, отсутствие посредников и конкуренция, порожденная HFT  значительно сократило спреды между ценами покупателей и продавцами.

«Мы перешли с уровня, когда компьютерные программы ищут паттерны, на уровень, когда компьютеры ищут компьютеры, которые ищут паттерны» рассказывает глава подразделения электронного трейдинга акциями Deutsche Bank Хосе Маркес. «Мы используем методику, с помощью которой высокочастотники замечают чью то активность и используем это знание для защиты наших клиентов. Если после сделки мы видим, что произошло изменение цен, мы останавливаем торговлю. Высокочастотные роботы потеряют интерес и не будут торговать в этот момент. Тогда мы возвращаемся к торговле. Наша задача – продолжить торговлю без привлечения внимания высокочастотных трейдеров.»

Торговать и не быть обнаруженным это серьезная задача. Со временем все торговые алгоритмы оставляют характерный след, который могут использовать другие трейдеры

«Компании, которые опережают нас в торговле, имеют преимущество» – рассказывает управляющий хедж-фондом Маной Наранг. Если раньше Наранг держал открытые позиции три-четыре дня и упускал прибыль, теперь сделки длятся минуты или даже секунды.

Наранг основал компанию Tradeworx в 1999 году, для продажи программного обеспечения для трейдинга, а свой хедж фонд основал в 2001 году, наняв на работу математиков и инженеров. Но высокочастотной торговлей он занялся лишь в конце 2009 года с 5 миллионов долларов. Сейчас он торгует 60 миллионов акций в день, удерживая позиции в среднем 2 минуты, хотя еще несколько месяцев назад он удерживал позиции 10 минут.

Наранг рассказал об одной из своих стратегий -  все, что ему нужно, это соотношение цен двух акций. Когда его компьютерные программы обнаруживают, что движение одной акции больше чем другой, программа начинает торговлю. Если цена акций Microsoft выросла, то программы продают Microsoft и покупают SPDR S&P 500 ETF. И нет никакой необходимости смотреть на что либо еще, кроме акций самой Microsoft чтобы понять дорога акция в данный момент  или дешева.

На биржах есть огромное количество возможностей – снять цент-другой прибыли.  Движения акций Microsoft изменяют цену на опционы Microsoft, так же как и индексы, в которые включены эти акции. Высокочастотные программы Наранга продают SPDR ETF и  покупают SPDR ETF, закрывая эти сделки с прибылью. Это не относится к типу стратегий «Покупай дорого, продавай дешево». Весь смысл в том, чтобы сгенерировать достаточно серьезные объемы, чтобы бизнес был рентабельным.

Еще одна стратегия заключается в том, чтобы глядя на исторический торговый диапазон покупать или продавать акции, когда цена выходит за пределы этого диапазона. Другой способ – сравнивать движения акций с корзиной похожих инструментов. Традиционные управляющие портфелями опираются на прогнозы прибыли, коэффициенты цена/прибыль и прогнозы денежных потоков, чтобы определить справедливую стоимость акций.

Goldman Sachs делает деньги, ничего не зная о прибылях и иных финансовых показателях компаний.

Так же существует стратегия на покупке продаже так называемых шипов – резких выбросах на графиках цен акций.

Если зарабатывать на сделке от 0,1 до 0,2 цента, это означает от 75 до 150 миллионов годовой выручки от торговли только на акциях. Если сюда добавить еще торговлю опционами, фьючерами и валютой, то прибыль может превысить 200 миллионов долларов в год.

«Мы конечно не Goldman, но это хороший бизнес», заявляет Горелик.

Как сторонники, так и противники HFT трейдинга сходятся в одном мнении – высокочастотная торговля пришла надолго и с этим приходится считаться.

По материалам elitetrader.ru



Легендарные высокочастотные трейдеры с Уолл-стрит

Высокочастотный трейдинг (HFT или High Frequency Trading) упоминается в заголовках практически всех деловых изданий, но мало что известно о самых лучших игроках этого загадочного вида бизнеса.

Эти люди не так известны как Джордж Сорос и Уоррен Баффет. Причина этому отчасти из-за скрытной природы данного вида бизнеса, а также в желании избегать внимания к себе, по крайней мере, до недавнего времени. Вот семь воротил этого бизнеса.


Дэвид Виткомб и Стив Свенсон

По всей вероятности, настоящий высокочастотный биржевой трейдинг зародился в несколько странном для этого месте под названием Mount Pleasant, S.C.

Как мы теперь знаем, концепция Automated Trading Desk, или ATD, была разработана в конце 1980 года небольшой группой финансистов и программистов, в нее входили Дэвид Уиткомб и Стив Свенсон.

Профессор в области финансов Rutgers University, господин Уиткомб, был озадачен беспомощностью маркет-мейкеров в Черный понедельник, 19 октября 1987, когда фондовый рынок рухнул в один день. Будучи убежденным в том, что компьютеры могут автоматизировать функции маркет-мейкеров, которые покупают и продают акции по поручению клиентов, Уиткомб связался со своим бывшим студентом Джеймсом Хоукесом . Хоукис преподавал статистику в колледже Чарлсон в Южной Каролине. В результате они организовали команду из программистов и экспертов в области математики, в которую также вошел Стив Свенсон. Офис этой талантливой команды находился в доме Хоукеса.

В начале своей деятельности фирма носила название «Mount Pleasant», ATD отслеживала десятки факторов, влияющих на движения рынка, и быстро рассчитывала, в каком направлении рынки будут двигаться. Стив Свенсон, который в итоге покинул фирму, был глубоко убежден, что ATD, может работать гораздо эффективнее, нежели самый талантливый трейдер.

В 2007 году Группа компаний Citigroup, приобрела ATD за $700 млн. и Стив Свенсон стал со-руководителем подразделения глобальной электронной группы Citi. По нашим сведениям Свенсон недавно покинул Citigroup и по слухам, запустил новый проект по автоматическому высокочастотному трейдингу в рамках собственной компании.

Дэн Тёрни и Стефен Шоулер

В середине 1990-х годов Дэн Тёрни и Стефен Шоулер, были соучредителями подразделения высокочастотных рыночных решений по торговле фьючерсами и опционами, в крупной компании Getco на этаже трейдеров, и в яме на Чигагской фондовой бирже.

Решение по созданию Getco созрело в тот момент, когда они стали свидетелями развития электронных торговых площадок, вместе с этим пришло понимание, что им вскоре может быть dinasaurs (КАПЕЦъ СУДЯ ПО ВСЕМУ ).

В октябре 1999 года, в один из пятничных вечеров, Дэн Тёрни и Стефен Шоулер основали Getco, и приняли решение, что будут заниматься краткосрочной глобальной электронной торговлей, скрепив свою договоренность рукопожатием. Они организовали офис в здании Чикагской товарной биржи, помещение оснастили компьютерами и начали торговать фьючерсными контрактами на индекс S&P 500.

Они совершали огромный объем торговых операций, в том числе на казначейских ETF и валютах. Сегодня компания Getco является одной из наиболее активных, по количеству торговых операций, в мире.

Дэйв Каминг



Дэйв Каминг известен в сообществе трейдеров, как гений в обрасти высокочастотного трейдинга. И тем не менее, он никогда не работал в Нью-Йорке ни в Чикаго, хотя это два крупнейших центра, обеспечивающих электронные торги в Америке. Дэвид запустил свой проект по высокочастотному трейдингу на базе собственной высоко технологичной платформы Tradebot Systems, и успешно управляет финансовыми активами из невзрачного офиса в Канзас-Сити.

В середине 1990-х годов Дэйв начал свою карьеру на Kansas City Board of Trade, трейдером по фьючерсам на пшеницу. Обладая степенью университета Purdue University в области программирования и электротехники, Дэйв быстро понял, что действия трейдеров в яме могут быть воспроизведены с помощью компьютера. За короткое время в конце 1990 года, он создал такую программу, и начал ей активное использование.

Это было удачное время. Новое поколение электронных коммуникационных сетей, сокращенно ECNs, быстро набирали обороты, конкурируя такими гигантами как Нью-йоркская фондовая биржа и NASDAQ. Дэйв начал электронную торговлю акциями и ETF через интернет на таких площадках как Island ECN, Archipelago и Brut.

Однако, в начале 2000-х, NYSE и NASDAQ OME решили не создавать свои собственные электронные платформы а начали процессы по поглощению и объединению своих конкурентов -NYSE Euronext слился с Archipelago, NASDAQ приобрела Brut, а затем Island (которая в свою очередь слилась с другой электронной площадкой – Instinet).

Для того чтобы конкурировать с такими гигантами, Дэйв Каминг создал собственную ECN- Better Alternative Trading System , сокращенно BATS.

На сегодняшний день BATS контролирует около 10% американского объема фондового рынка.

Манож Наранг

(Manoj Narang)

Пожалуй, самым активным участником высокочастотной торговли в прошлом году можно считать Маножа Наранга, который также является владелецем Red Bank, NJ, и Tradeworx Inc.

Как отмечалось на первой странице New York Times в статье о роли высокоскоростного трейдинга в крахе на бирже 6 мая, Наранг со своей стороны утверждал, что такой стиль торговли наоборот обеспечивает инвесторам многочисленные преимущества в повседневной торговле.

Будучи математиком и экспертом в области компьютерных технологий, Наранг работал крупных компаниях на Уолл-стрит, таких как Citibank и Goldman Sachs.

В 1990 году он основал Tradeworx, изначально, основным направлением этой компании была продажа торгового программного обеспечения для розничных инвесторов. В конце 2008 года, он основал хедж-фонд, который осуществлял высокочастотную торговлю на фьючерсах S&P 500, ETF таких как “Spiders” и еще более чем на 300 ценных бумагах.

По оценке Наранга, торговля системы HFT Tradeworx, капитализация которой равна 10 миллионам долларов США, составляет около 3 процентов от ежедневного объема Spiders.

Винсент «Винни» Виола



Винеснт Виола родом из Бруклина. Он известный как крупный игрок на Уолл-стрит, и для друзей он просто «Винни».

Будучи выпускником Вест-Пойнтской академии, Виола получил первый опыт на Уолл-стрит 1980-х, в качестве трейдера на Нью-Йоркской товарной бирже. В 1987 году он работает в фирме под названием Pioneer Futures.

К середине 1990-х годов он становиться вице-председателем Nymex. В 2000-х, в качестве председателя он руководит Nymex во время трагедии 11 сентября и краха Enron. Виола ушел в отставку в 2004 году и продолжает работать в Pioneer и участвует в некоторых проектах по высокочастотной торговле.

В конце 2008 года Виола основал International Derivatives Clearing Group , являющейся отдельной платформой для процентных свопов. В начале 2009 года, в Нью-Йорке стартовал проект Virtu Financial, осуществляющий операции по высокочастотной торговле на биржах.

Виола также имеет интересы за пределами биржевой торговли. В 2004 году совместно с магнатом Брюсом Ратнером, приобрел франшизу New Jersey Nets basketball.

Марк Гортон

(Mark Gorton)

Офис компании Tower Research Capital, владельцем которой является гигант высокоскоростной торговли Марк Гортон, находится среди галерей, элитных винных бутиков, экзотических китайских салонов и магазинов модной одежды на Canal Street в Манхеттене. Предприниматель во многих областях, Гортон, известен как человек креативный и творческий, однако именно у него получилось запустить один из наиболее совершенных трейдерских проектов в США.

Марк Гортон окончил с отличием Йельский университет в 1988 году, затем получил степень магистра в области электротехники в университете Стэнфорд, за работу над системой автоматизации распознавания речи.

После получения степени в Гарвардской школе бизнеса, он в течение 5 лет работает Credit Suisse First Boston.

Совместно со своим коллегой из CSFB Алистером Брауном, в 1998 году, Гортон на собственные деньги основал компанию Tower Research Capital. В своей работе фирма Гортона, основывалась на анализе аномалий в движениях ценных бумаг. Стремление Гортона к высокочастотному трейдингу было настолько велико, что в 2000 году он основал брокерскую контору Lime Brokerage. На сегодняшний день эта компания осуществляет одни из самых сложных высокочастотных операций на Уолл-стрит.

Ричард Горелик



Как и Манож Наранг, Ричард Горелик, является исполнительным директором в компании RGM Advisors, осуществляющую высокочастотную торговлю и располагающуюся в Остине, штат Техас. Ричард, также является одним из самых ярых защитников этой спорной практики торговли.

Горелик, окончил юридический факультет университета Джорджтауна, и в 2001 году совместно с Робби Робинетом (Robbie Robinette) (экспертом в области физики) и Марком Мелтоном (Mark Melton) (специалистом в области программирования и искусственного интеллекта) разработал программное обеспечение, которое позволило RGM начать торговлю акциями американских компаний, постепенно расширяя свои интересы и на другие рынки.

Фирма известна своим подразделением искусственного интеллекта, которое обрабатывает терабайты данных на высоких скоростях, с тем, чтобы предсказать, что произойдет на рынке в будущем.

Оригинал

0

107

hft How To Become A Wall Street Wizard At Home

От Далласа, Пенсильвания, дo Wall Street далековато- это маленький провинциальный городок в две с половиной тысячи жителей в горах около Скрантона. Но именно здесь, из своего домашнего офиса, расположенного в подвале, Джон Джозеф вершит чудеса супер-быстрого трейдинга, меняющего облик мировых финансовых рынков. Сам 36-летний Джозеф причисляет себя больше к видавшим виды индивидуальным трейдерам, чем к большим трейдинговым компаниям, доминирующим в бизнесе. Что не мешает ему, впрочем, в этом самом трейдинге постоять за себя.

«На каждой сделке без исключения мы получаем, что хотим, быстрее всех», утверждает он.
Высокочастотный трейдинг – молниеносный высокообьемный способ торговли, завоевавший на Wall Street за последние несколько лет непревзойденную популярность. В основном к нему прибегают частные трейдинговые группы, крупные банки и хедж фонды по типу Getco, Goldman Sachs, Barclays и Citadel. Но и для индивидуальных трейдеров, как Джон Джозеф, такой вид торговли становится весьма приемлимым, хотя и рисковым.

Тем, кто хочет вступить на путь высокочастотного трейдинга, необходимо знать, что они будут играть лоб в лоб с крупнейшими умами и кошельками на Wall Street, и большинству суждено проиграть. В этом сверх-соперничестве на первое место выходят комплексные алгоритмы и использование ошеломляющего колличества компьютерной мощи, призванной извлечь прибыль из микро-неэффективностей на рынках акций, фьючерсов, и опционов.

Джон Джозефу придают уверенность в победе его уникальные математические способности и умение найти свою нишу на рынке. На пятом году работы над докторской диссертацией по математике в Университете Массачусетс, Джозеф немного запоздало осознал, что не создан для академической карьеры. В 2000 году он покинул стены университета, что бы изучать технологические компании, и был нанят брокерской фирмой, которая обанкротилась три недели спустя. Джозеф извлек один серьезный урок из своей мимолетной брокерской карьеры: нужно создавать автоматические системы торговли.

Следующие три года Джозеф провел в маркетинге и в свободное от работы время изучал способы написания роботов. Когда он понял, что его роботы достаточно эффективно торгуют, но ему понадобится больше времени и денег, что бы отточить их работу до совершенства, он ушел с работы и стал торговать фьючерсами по своим алгоритмам из собственного дома. Сейчас в его управлении счета его друзей, родственников, и клиентов со стороны в размере более 10 миллионов долларов.

Принципы алгоритмов Джозефа постепенно привели его к торговле только в течении дня. В начале, он держал свои позиции открытыми от 2-ух минут до двух с половиной часов. Осознавая, что в это же самое время высокочастотные трейдеры на Wall Street меняют позиции десятки, сотни, и даже тысячи раз в секунду, в прошлом году Джозеф тоже вступил в эту опасную игру.

Начал он вместе с двумя бывшими биржевыми трейдерами, которые заинтересовались электронной торговлей. Он выложил их трейдинговые концепции в алгоритмы, которые были после закодированы его партнером по бизнесу, после чего все они открыли небольшой трейдинговый «бутик» под названием Rooftop Trading. Новый алгоритм Джозефа торговал в 2000 раз быстрее, чем все его прежние творения. Он отказывается раскрывать точную сумму всех фондов, находящихся в их высокочастотном обороте.

С миллиардными ставками на кону, высокочастотные трейдеры сегодня вовлечены в супертехническую гонку в надежде перегнать друг друга и других инвесторов в борьбе за самую прибыльную сделку. Это соперничесвто включает в себя «коллокейтинг», а именно размещение своего сервера в непосредственной близости к биржевым серверам. За такое местоположение для своих компьютеров крупные компании готовы платить до $200,000 в месяц. Через своего брокера, Джозеф использует сервис Zen-Fire, позволяющий ему брать в аренду сервер в одном из таких информационных центров. Цена таких котировок включена в его брокерские комиссионные, которые зависят от обьемов его торговли.

Основатель Zen-Fire Патрик Шонесси подтверждает, что колличество трейдеров, пишущих свои алгоритмы, непрерывно растет. После подписания с некоторыми из них конфидициального соглашения, он может помочь трейдерам определить, насколько успешно их роботы смогут «сражаться» с крупными игроками на рынках. Самым многообещающим после этого продается супер-скоростная линия для связи с фьючерсными биржами в Америке и за рубежом. Патрик планирует запустить возможность молниеносной торговли акциями в следующем году.

В своем Даллоском домашнем офисе, Джозеф использует три компьютера, включая стандартные модели десктопов и лаптоп, что бы дистанционно подключаться к Zen-Fire. Он использует как кабельные соединения, так и DSL, зная, что если, к примеру, сильный ливень выбьет его интернет соединение, его алгоритмы будут продолжать свою работу в информационном центре без его непосредственного присмотра.

Подобно крупным компаниям, ревностно хранящим свои секреты, Джон Джозеф неохотно распостраняется о своих стратегиях, за исключениям кратких описаний того, как он находит «неэффективности» на рынках, которые компании покрупнее, с капиталом побольше, игнорируют. Джозеф говорит, что, несмотра на то, что он по-прежнему торгует прибыльно, находить возможности в этом году стало труднее и труднее, потому что долгосрочные инвесторы неохотно расстаются со своими позициями. И еще он добавляет, «Я каждый день говорю своей жене экономить деньги, потому что они могут быть последними».

http://www.forbes.com/2009/09/09/high-f … print.html

Новые хозяева биржи

ДЭНИЕЛ ТИРНИ И СТИВЕН Шулер похожи на всех остальных загадочных трейдеров, населяющих мир финансов. Офис их фирмы Global Electronic Trading Со. на втором этаже здания Чикагской торговой палаты скрывается за неприметной дверью без таблички. На их сайте до недавнего времени можно было обнаружить только список рекомендуемой литературы, в котором фигурировали книги вроде «Воспоминаний биржевого маклера», и лишь в конце лета там появились некоторые сведения о компании. Ни одной публичной фотографии ее владельцев вы нигде не обнаружите.

Но есть одно обстоятельство, которое отличает Тирни и Шулера от других: Getco (так сокращенно называется их фирма) сегодня со-
— говорит Тирни в интервью, тщательно подбирая каждое слово. В переводе на человеческий язык это означает следующее: Getco зарабатывает огромные деньги, совершая тысячи сделок с ценными бумагами в секунду. Этот род занятий, получивший название «высокочастотный трейдинг», стал гвоздем сезона на Уолл-стрит. По данным Tabb Group, даже несмотря на прошлогодний коллапс финансовых рынвершает сделки с 15% всех ценных бумаг, торгующихся в США, и это ставит ее в один ряд с такими гигантами, как Goldman Sachs и Fidelity Investments. Говорят, что два года назад Getco уже стоила $1 млрд, а в прошлом году, по слухам, заработала $500 млн чистой прибыли. 39-летнего Тирни и 47-летнего Шулера можно смело отнести к числу богатейших финансистов Америки.
«Мы повышаем эффективность финансовых рынков, привнося в них технологические инновации»,рынков, совокупная валовая прибыль «высокочастотных» трейдеров составила $21 млрд. В июне 2009 года объем сделок на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 43%, достигнув отметки в 6,2 млрд акций; полагают, что при этом на долю «высокочастотных» трейдеров приходится от 50%. до 70% сделок. Примерно та же картина наблюдается на электронных рынках фьючерсов и опционов.

Деятельность «высокочастотных» трейдеров привела к самым болезненным и неоднозначным переменам на американских рынках ценных бумаг за всю их историю. На протяжении десятилетий лидерство на этом рынке принадлежало NYSE, доля которой редко опускалась ниже 80%. Затем NASDAQ и другие электронные биржи начали понемногу теснить NYSE, но лишь совсем недавно структуру финансового рынка по-настоящему перетрясли все те же «высокочастотные» трейдеры и горстка разномастных бирж, которые неожиданно оказались втянутыми в орбиту их влияния. За последние два года благодаря их коллективным усилиям доля контролируемых NYSE объемов ценных бумаг сократилась с 50% до 28% — и это несмотря на-то, что NYSE принесла свою легендарную площадку в жертву прихотям «электронной» толпы.

«Высокочастотные» трейдеры изменили облик финансовых рынков точно так же, как до них это сделали властители Уолл-стрит образца 1980-х — финансисты из фондов мусорных облигаций, корпоративные рейдеры и фонды прямых инвестиций. «Высокочастотные» трейдеры и порожденные ими публичные торговые площадки, которые их обслуживают, и так называемые «темные пулы» (массы неучтенной ликвидности) стали мишенями для критики со стороны доведенных до отчаяния частных инвесторов и публичных политиков, которые возмущены — возмущены! — тем, что Уолл-стрит пытается нажить деньги в такие тяжелые времена.
Председатель Комиссии по ценным бумагам Мэри Шапиро предупреждает, что непрозрачность «темных пулов» может «подорвать общественное доверие к рынкам ценных бумаг». Глава NASDAQ Роберт Грейфельд вообще призывает немедленно запретить деятельность «высокочастотных» трейдеров. «Америка разрушает структуру своего рынка капитала», — говорит, не скрывая недовольства, Томас Колдуэлл, глава Caldwell Asset Management, инвестирующей в акции NYSE.
Но существует и другая точка зрения: вся эта брюзжащая публика просто не в состоянии увидеть картину в целом. Ведь «высокочастотная» торговля создает дополнительную ликвидность, ускоряет оформление сделок и сужает спрэды. Среди тех, кто разделяет эту точку зрения, — Джордж Сотер из крупнейшего семейства фондов Vanguard Group, отвечающий за портфель инвестиций в размере $920 млрд. «Мы считаем, что «высокочастотники» повышают привлекательность торговых площадок для всех трейдеров»,
— говорит он.

Дэниел Тирни, ученый-экономист и философ, начал торговать опционами на площадке Чикагской опционной биржи в 1993 году. Его будущий партнер Стивен Шулер начинал в 1981 году фьючерсным брокером на Чикагской товарной бирже, а потом создал собственную фирму. Знакомые друг с другом по чикагской финансовой тусовке, Тирни и Шулер в 1999-м начали обсуждать возможность создания совместного бизнеса и в том же году учредили Getco, оказавшись в авангарде брокеров, начавших перебираться из торговых залов бирж в заставленные компьютерными серверами помещения.
На первых порах Getco ютилась в одной из комнат фирмы Шулера, куда с трудом удалось втиснуть два стола и компьютеры. Трейдеров для своей компании партнеры искали среди опытных видеогеймеров из числа студентов, учившихся в расположенном поблизости Иллинойском технологическом институте. По мере развития Getco Тирни и Шулер начали скупать оборудование умирающих интернет-компаний и перенастраивать его таким образом, чтобы вести операции на бирже при помощи компьютеров — с еще меньшим участием человека.
Главной стратегией Getco с самого начала стала быстрая, яростная электронная торговля ценными бумагами. Первой мишенью фирмы стали фьючерсы, сделки с которыми раньше других перевели на электронные биржи. Тирни и Шулер запрограммировали свои компьютеры на то, чтобы они назначали котировки и закрывали сделки быстрее конкурентов. А после того, как рынок отреагирует, повторяли это еще раз. Размещая одновременно заявки на покупку и продажу одних и тех же ценных бумаг, Getco может «пожинать» спрэды в десятые или даже сотые доли цента по несколько тысяч раз в день, снижая при этом объем рисковых инвестиций. Упущенные из-за снижения рисков доходы Getco добирает за счет объемов торговли. 220 сотрудников, работающих в офисах компании в Чикаго, Нью-Йорке, Лондоне и Сингапуре, ежедневно совершают сделки с 1,5 млрд акций.

Компьютеризированная торговля — явление далеко не новое, как не новы и попытки демонизировать последствия, к которым она может привести. Эра бирж с традиционными торговыми залами стала клониться к закату еще в начале 1980-х, когда набирала популярность электронная система NASDAQ. Новым видом трейдинга первыми занялись компьютерные вундеркинды. Но после того, как на них возложили вину за «черный понедельник» 1987 года, влияние трейдеров-программистов ограничили при помощи обычных прерывателей сети. Десять лет назад SOES-бандиты — так называли людей, торговавших ценными бумагами с помощью электронной Системы исполнения мелких заказов (SOES), — начали заколачивать большие деньги за счет арбитража спрэдов, возникавших из-за разницы в скорости, с которой обновляли свои цены маркетмей-керы NASDAQ. Но крах доткомов похоронил и SOES-бандитов.

В 1998 году глава Комиссии по ценным бумагам Артур Левитт (ныне советник Getco и Goldman Sachs), недовольный монополией NYSE и NASDAQ, добился принятия Регламента, регулирующего альтер-нативные системы торговли (Reg ATS). Это породило огромное количество так называемых электронных коммуникативных сетей (ECN), которые сводили напрямую продавцов и покупателей ценных бумаг. Два года спустя фондовые биржи, прежде назначавшие цены на акции в формате простых дробей, перешли на десятичный формат. Буквально за один день минимальный спрэд, который маркетмейкер мог положить себе в карман, сократился с 6,25 до одного цента.

В классической манере, присущей Уолл-стрит, трейдеры бросились искать новые способы получения доходов. Некоторые из них трудно было назвать честными. В 2004 году семи фирмам, работавшим на NYSE, пришлось выплатить $250 млн по искам: брокеров обвиняли в незаконном заключении сделок за свой счет до исполнения поручений клиентов.
Другие разглядели законные возможности, предоставляемые электронными рынками. Большие брокерские фирмы скупали доли в различных ECN, появившихся в 1990-е. В 1999 году Goldman Sachs заплатила $550 млн за компанию Hull Group, которая совершала сделки с опционами, используя компьютерные алгоритмы. Год спустя в интервью Forbes Дункан Нидерауэр охарактеризовал традиционную биржевую торговлю как «нежизне-способную модель». Тогда он работал в Goldman Sachs, отвечая за операции с деривативами. Сейчас Нидерауэр возглавляет NYSE.

Последним структурным изме-нением, подготовившим почву для нынешней «электронной» револю-ции на рынках ценных бумаг, стал Регламент системы национального рынка (RegNMS), введенный в США в 2005 году. До этого брокерские фирмы (по крайней мере в теории) были обязаны предлагать клиенту наилучший из возможных вариантов исполнения его приказа. Но при этом брокеры по своему собственному усмотрению решали, что считать «наилучшим» вариантом — максимально быструю сделку или сделку по самой привлекательной цене. Это оставляло брокерам мно-жество лазеек для того, чтобы сравнить заявки на продажу и на покупку и либо совершить внутреннюю сделку между собой, положив себе в карманы спрэд, либо отправить заявки на фондовые биржи, которые платили им откаты за увеличение ликвидности.

Введя же новый регламент, Комиссия по ценным бумагам четко определила, что рыночные приказы должны передаваться электронным способом и немедленно исполняться по наилучшей в общенациональном масштабе цене. Для Getco и всех его «высокочастотных» собратьев регулирование системы национального рынка стало настоящим подарком. Многие из них начали размещать двухсторонние котировочные заявки на сотни акций. Другие занялись арбитражной игрой на крохотных спрэдах, которые возникают между приказами на покупку и на продажу в любой заданный момент времени. Третьи зарабатывали за счет откатов, которые им предлагали фондовые биржи за увеличение ликвидности — этот вид деятельности получил название «возвратный трейдинг» (rebate trading). Наконец, были арбитражеры, которые, подобно своим предшественникам из числа SOES-бандитов, делали деньги на разнице в ценах, возникающей из-за микросекундных временных лагов между фондовыми биржами.

Сегодня за куски «высокочастотного» пирога бьются сотни компаний: гиганты калибра Goldman Sachs и Barclays Capital, хедж-фонды вроде Citadel и менее известные игроки — такие как Getco и Wolverine Trading. Компания Lime Brokerage из своего роскошного манхэттенс-кого офиса с садом на крыше обеспечивает сопровождение сделок для 200 «высокочастотных» трейдерс-ких фирм и частных лиц. «Высокочастотный» трейдинг переживает такой же бум, как хедж-фонды в середине 1990-х. Практически каж-дый день возникают новые «высокочастотные» компании, привлекающие ведущих специалистов финансового рынка. Бывший глава Нью-Йоркской товарной биржи Винсент Вайола недавно создал фирму Virtu Financial и переманил к себе Кристофера Конкеннона, отвечавшего за обслуживание транзакций на NASDAQ. Ринулись в эту сферу и фонды прямых инвестиций. Говорят, что General Atlantic запла-тила от $200 млн до $300 млн за 20% акций Getco (Тирни, Шулеру и сотрудникам Getco принадлежит 80% акций). В прошлом году ТА Associates приобрела долю в RGM Advisors, а Summit Partners купила пакет акций Amsterdam Flow Traders; условия этих сделок не разглашаются.

Появление такого количества игроков на рынке «высокочастотного» трейдинга спровоцировало гонку «технологических» вооружений. В июле 2009 года получило широкую огласку дело бывшего сотрудника Goldman Sachs Сергея Алейникова, арестованного агентами ФБР по подозрению в краже торговых алгоритмов. Citadel подала отдельный иск к нынешнему работодателю Алейникова — компании Teza Technologies — она, по мнению истца, могла получить незаконный доступ к его программному обеспечению для трейдинга, на разработку которого Citadel потратила сотни миллионов долларов. Однако правительство не стало выдвигать против Teza никаких обвинений в противозаконных действиях.

Чтобы сегодня заниматься «высокочастотным» трейдингом, необходимо новейшее технологическое оборудование. Причем в больших количествах. В Getco не захотели посвящать нас в детали, но другие были словоохотливее. Ком-пания Infinium Capital — крупнейший маркетмейкер на фьючерсном рынке природного газа — ведет свои операции из офиса площадью 9000 кв. м в дата-центре на берегу реки Чикаго. Сердце этого офиса — десятки мониторов.

Компьютеры Infmium подклю-чены к коммунальным электросетям, но для подстраховки у компании есть две автономные резервные подстанции и аккумуляторные ба-тареи общей массой 90 т. Однако для полной безопасности и этого мало. На всякий случай Infinium закупила и устанавливает дизельный генератор мощностью 2000 кВт. С серверами Чикагской товарной биржи, расположенными на том же этаже дата-центра, компьютеры Infinium соединены специальными оптоволоконными линиями, позволяющими передавать до 5000 заявок в секунду с временным лагом не более 10 миллисекунд. Есть у Infinium и другие серверы, расположенные рядом со стратегически важными серверами фондовых бирж,—в Нью-Джерси, Лондоне и Сингапуре.

«Высокочастотный» бум меняет облик рынков ценных бумаг повсеместно. Четыре года назад 13 бывших сотрудников трейдерской фирмы TradeBot из Канзас-Сити создали новую ECN под названием Bats Trading. Сейчас в числе ее инвесторов — Getco, Wedbush Morgan, Lime и семь крупных банков. В прошлом году Bats получила статус полноценной биржи, повысив уровень своей легитимности и ликвидировав временной лаг в отчетах о сделках, заключаемых на других биржах. Сейчас на долю Bats прихо-дится около 12% всех ежедневных сделок с ценными бумагами США. Еще 14% от общего объема ежедневных сделок осуществляет ее конкурент Direct Edge, за которым стоят Goldman, Citadel и Knight Trading.

Потребность в наивысшей скорости передачи данных, в свою оче-редь, породила ажиотажный спрос на недвижимость, расположенную в максимальной близости к фондовым биржам. Арендная плата за 0,5 кв. м свободного пространства в чикагском дата-центре, где нахо-дятся серверные крупных фондовых
бирж, составляет $2000 в месяц. «Бывает, что трейдерские компании платят и в 100 раз больше, чтобы разместить свои серверы. Обычное дело», — говорит Скотт Коделл из компании 7ticks, в ведении которой находятся серверы десятков фирм в том самом чикагском дата-центре. Сейчас даже приверженная традициям NYSE планирует открыть в Нью-Джерси технический центр площадью 36 000 кв. м и уже принимает заказы на размещение серверов.

Что же тут крамольного? Дело в том, что в минимально возможной измеряемой перспективе роботы-трейдеры, похоже, получают несправедливое физическое преимущество перед другими инвесторами. Вы будете удивлены, но реальность такова: изрядную часть своих доходов «высокочастотные» трейдеры получают за счет того, что они заходят на рынки раньше, чем это в принципе могут сделать мелкие инвесторы. В «высокочастотном» мире те 20 милли-секунд, за которые заявки из Чикаго поступают на торговую площадку NASDAQ в Нью-Джерси (столь из-вестное публике сверкающее табло NASDAQ на нью-йоркской Таймс-сквер не более чем телевизионная бутафория), — неприемлемый временной лаг. Причем настолько неприемлемый, что в результате возникла целая трейдерская стратегия, получившая название «скрытый арбитраж».

Означает ли это институционализацию неравных условий для инвесторов? И да и нет. Мелкие инвесторы действительно лишаются возможности делать деньги на наценках в 0,1 цента. Но человека, который покупает 1000 акций ExxonMobil, это вряд ли будет беспокоить. Для него риск в другом: переплатив за акцию 5 центов, он через несколько секунд может обнаружить, что котировка снизилась на те же 5 центов, — возможно, из-за того, что брокеры-посредники увидели, что он собирается сделать, а сам он такой возможности был лишен.

На протяжении многих лет регулирующие органы пытались сделать процесс торговли ценными бумагами честным, чтобы предложения цен и запросы цен давались в открытую. 31 год назад, когда Артур Левитт возглавил Американскую фондовую биржу, предлагалось ввести «сводную книгу заявок» (composite limit order book), которая затруднила бы посредникам прикарманивать незаслуженные спрэды. Идея не получила поддержки, однако ее вариации в виде различных норм, призванных сделать рынок прозрачным, возникали постоянно. Проблема с подобными регулирующими нормами в том, что они никого не заставят на самом деле «раскрыть карты». Регулятор может, к примеру, регламентировать то, что приказ на пакет из 10 000 акций должен выставляться на торги в течение определенного количества секунд. Но это никак не обяжет трейдера хедж-фонда, выставившего эти 10 000 акций, раскрыть его намерения относительно остальных 90 000 акций.

Неудивительно, что сегодня «книги заявок» изобилуют ложными выпадами и контратаками, совершаемыми в мгновение электронного ока — заявки на покупку и продажу пакетов из 1000 акций становятся ширмой для сделок с миллионами акций. Несправедливо по отношению к мелким игрокам? Вовсе не обязательно. Их спасение — объемы сделок. Если ежесекундно совершаются сделки с достаточно большим количеством акций, вряд ли мелкого инвестора отсекут от пятицентового спрэда.

Еще одно неоднозначное ответвление «высокочастотного» трейдинга — так называемый спонсируемый доступ, без которого не обходится уже 15% операций, совершаемых на NASDAQ. В прежние времена трейдеры были обязаны отправлять каждую заявку зарегистрированным брокер-дилерам, которые либо переправляли ее на биржу, либо исполняли сами. Спонсируемый доступ позволяет трейдерам отправлять заявки непосредственно на биржи. Это вызывает озабоченность у тех, кто считает, что недостаточный контроль за трейдерами может привести к такой же катастрофе, какая уже случилась на рынке деривативов в ходе нынешнего финансового кризиса.
Некоторые «высокочастотные» трейдеры отправляют по 1000 заявок в секунду. Если вдруг в работе торговой системы произойдет сбой, то за те две минуты, которые обычно уходят на исправление ситуации, невнимательный трейдер может отправить 120 000 ошибочных заявок. Если эти акции стоят по $20 за штуку, то цена ошибки составит катастрофические $2,4 млн.

«Если не усилить контроль, то следующий крах в духе обвала компании Long Term Capital Management [в 1998 году] произойдет всего за 5 минут», — предупреждала Lime Brokerage в письме, отправленном в Комиссию по ценным бумагам в июне этого года.
Если многие центры биржевой торговли адаптировались к обслуживанию «высокочастотных» трейдеров, то «темные пулы» делают все, чтобы ускользнуть от их внимания. Сет Меррин создал Liquidnet в 1999 году как площадку, на которой профессиональные инвестиционные менеджеры могут анонимно обмениваться большими пакетами ценных бумаг. «Темные пулы» — прямые наследники той брокерской практики, которой десятки лет назад занимались трейдеры Weeden & Co., Goldman Sachs и First Boston: на Уолл-стрит тогда властвовала NYSE, но изрядное количество сделок с крупными пакетами акций совершалось не на открытой площадке Нью-Йоркской фондовой биржи, а в закрытых кабинетах «на верхних этажах». Задача Liquidnet — скрыть от рынка, в том числе и от «высокочастотных» арбитражеров, что на рынок выведен большой пакет акций, и не допустить резкого движения цен.

Меррин бьется на «плохом рынке» за новые предложения и ведет правовой спор о нарушениях патентного права, тем не менее он собирается сделать Liquidnet публичной компанией. Его компания уже обслуживает сделки с 61 млн акций в день, и Меррин считает себя крестоносцем, который дает возможность фондам взаимных инвестиций, пенсионным фондам и другим инвесторам совершать сделки с ценными бумагами по наилучшим ценам. Как бы то ни было, системы, подобные Liquidnet или Advanced Execution System, созданной банком Credit Suisse (300 млн акций в день), осуществляют около 8% всех сделок с ценными бумагами, а к концу года, согласно прогнозам, этот показатель возрастет до 10%.

Проблема с такими источниками ликвидности в том, что они действительно «темные», поскольку скрывают свои заявки от публичных рынков. Кроме того, в адрес «темных пулов» раздаются обвинения в том, что они отсекают инвесторов от наилучших цен как на «темных», так и на обычных рынках. И как следствие — призывы к жесткому регулированию «темных пулов» или к их немедленному запрету.

Поборникам методов «Большого брата» следовало бы успокоиться. Системные программисты «высокочастотных» компаний уже взялись за дело и начали выведывать, в какой промежуток времени между публичными предложениями и запросами цен на акции осуществляют свои сделки «темные пулы», чтобы объявлять собственные цены вблизи этих временных отрезков (вынуждая тем самым «темные пулы» искать меры противодействия мерам противодействия «высокочастотных» трейдеров).

Эта игра в «кошки-мышки» еще более увеличивает скорость сделок и еще более сужает спрэды. Возможно, это совсем не тот рынок ценных бумаг, который рисовали в своем воображении его «надсмотрщики», но работает он отлично.

0

108

Вот еще фильмец - на выходные посмотреть

0

109

0

110

Всем привет!!! Кому нужна интересная и вполне понятная информация с видео по forex здесь> http://noxvil.freeforex.ecommtools.com/

0


Вы здесь » Форум о заработке в интернете » Валютный рынок Forex, торговля на Форексе » Полезные советы по рынку форекс